| 發(fā)布日期：2013-04-24 09:30:56 來源：中財(cái)網(wǎng) 分享到： |
人民幣匯率連創(chuàng)新高 能否沖擊美元霸主地位？
從4月份以來，人民幣匯率中間價(jià)已經(jīng)7次創(chuàng)出新高，呈現(xiàn)今年以來最為凌厲的一輪升勢(shì)。
人民幣對(duì)美元匯率的持續(xù)走高，漸漸改變著市場(chǎng)的預(yù)期，也引起了美國(guó)人的憂慮。美中經(jīng)濟(jì)與安全評(píng)估委員會(huì)日前表示，十年之內(nèi)人民幣可能對(duì)美元在國(guó)際上的主導(dǎo)地位構(gòu)成威脅。
這也印證了美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家普拉薩德在一年前的說法，“人民幣將于十年內(nèi)成為最具競(jìng)爭(zhēng)力的儲(chǔ)備貨幣。美元終將被某種貨幣取代，但這種貨幣不會(huì)是歐元 ，而有可能是人民幣。”
當(dāng)然，提出這一觀點(diǎn)的前提是，支撐美元國(guó)際霸主地位的三大支柱都紛紛開始腐蝕。
首先，技術(shù)革新逐漸破壞美元的壟斷地位。不久之前，世界上或許只有一個(gè)可以真正容納國(guó)際貨幣的空間，但在一個(gè)開放的網(wǎng)絡(luò)世界里，有足夠的空間可以容納一種以上的個(gè)人電腦操作系統(tǒng)。同樣，全球經(jīng)濟(jì)和金融體系有足夠的空間可以容納一種以上的國(guó)際貨幣。
其次，50年來美元將在國(guó)際領(lǐng)域首次遭遇真正的對(duì)手，它們便是歐元和人民幣。
另外，中國(guó)開始著手推進(jìn)人民幣國(guó)際化的進(jìn)程。目前，有七萬(wàn)家中國(guó)公司用人民幣結(jié)算跨境貿(mào)易，數(shù)十家外國(guó)公司在香港發(fā)行了人民幣計(jì)價(jià)的“點(diǎn)心”債券。
與此同時(shí)，中國(guó)也在籌劃擴(kuò)大人民幣在全球貿(mào)易和金融交易中的使用范圍，從而增強(qiáng)人民幣的影響力。中國(guó)與其他國(guó)家進(jìn)行的貨幣互換協(xié)議不但為周邊經(jīng)濟(jì)體提供了支持，也有助于鞏固人民幣的國(guó)際地位，加快其成為地區(qū)乃至全球主要貨幣的進(jìn)程。
國(guó)際貨幣基金組織估計(jì)，到2016年，中國(guó)會(huì)超越美國(guó)，成為全球最大的經(jīng)濟(jì)體。這意味著，美元的挑戰(zhàn)者終有一天會(huì)出現(xiàn)。當(dāng)年在英國(guó)被德國(guó)和美國(guó)相繼超越之后，英鎊在一段時(shí)間內(nèi)仍然勉強(qiáng)保持著儲(chǔ)備貨幣的地位，但其在全球金融體系中的核心地位將無(wú)法長(zhǎng)期保持下去。
雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)尚未具備靈活的匯率或開放的資本賬戶，但中國(guó)政府最近在這方面已經(jīng)采取了一些措施。例如，中國(guó)準(zhǔn)許以人民幣作貿(mào)易結(jié)算，放寬跨境人民幣匯款便利結(jié)算，容許境外機(jī)構(gòu)發(fā)行人民幣債券，允許個(gè)別銀行提供離岸人民幣存款服務(wù)，以及與其他國(guó)家中央銀行建立雙邊貨幣兌換等。
現(xiàn)在預(yù)測(cè)未來10至15年人民幣將抗衡甚至取代美元，成為世界主要貨幣，顯然是不切實(shí)際的。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的成長(zhǎng)性和龐大的市場(chǎng)潛力，令人民幣聲譽(yù)日隆，已具有成為區(qū)域貨幣的條件。但其巨大的貿(mào)易順差和儲(chǔ)備，決定了在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)，人民幣都不可能挑戰(zhàn)美元在全球的地位。
雖然中國(guó)現(xiàn)在并不存在任何取代美元地位的計(jì)劃，但美元地位正在受到區(qū)域化貨幣的蠶食則是不爭(zhēng)的事實(shí)�？梢灶A(yù)計(jì)，將會(huì)有越來越大量的非美元貨幣，特別是人民幣在市場(chǎng)上作為交易貨幣，甚至儲(chǔ)備貨幣。這也將有利于改善目前的國(guó)際貿(mào)易狀況和國(guó)際金融體系。
人民幣國(guó)際化之路：需時(shí)間和耐力
人民幣國(guó)際化的過程，就像我們?cè)诘侵榉�，看到了頂點(diǎn)在哪里，知道什么樣子，但是還需要付出很多艱辛，花費(fèi)很多時(shí)間，才能走完這段路。
近日，長(zhǎng)江商學(xué)院副院長(zhǎng)、會(huì)計(jì)與金融學(xué)教授劉勁在該院于上海舉辦的“2013首屆長(zhǎng)江青年投資人論壇”期間接受專訪時(shí)如上表示。他說，對(duì)于人民幣國(guó)際化的問題，既不能盲目自大，也不能遇到問題就灰心喪氣。
記者：你如何評(píng)價(jià)2008年金融危機(jī)以來中國(guó)央行不斷采取的貨幣互換行動(dòng)的作用？
劉勁：自從金融危機(jī)以后中國(guó)央行和許多國(guó)家達(dá)成了貨幣互換協(xié)議，最近又與澳大利亞達(dá)成了2200億人民幣規(guī)模的貨幣互換協(xié)議。但你可以發(fā)現(xiàn)，我們基本是與中國(guó)貿(mào)易往來比較頻繁的國(guó)家和地區(qū)達(dá)成貨幣互換協(xié)議的。
貨幣互換，其最大的作用首先是解決貨幣的流動(dòng)性問題。在沒有貨幣互換協(xié)議的條件下，國(guó)際貿(mào)易是如何開展的呢？一般情況下是，國(guó)際上的客戶要買我們的東西，他要將自己的貨幣換成美元，然后用美元進(jìn)行支付，我們收款交貨，再把得到的美元換成人民幣。這可以看出，這樣的貿(mào)易交易過程是要通過美元來進(jìn)行的。
但在金融危機(jī)以后出現(xiàn)了一個(gè)問題，即美元的流動(dòng)性出現(xiàn)了問題。在金融危機(jī)的時(shí)候，全球的經(jīng)濟(jì)像一個(gè)爬山的人被凍僵了，美元資本跑到它認(rèn)為最為安全的地方，基本上是往美元資產(chǎn)去流動(dòng)，并且美元此時(shí)拿出來進(jìn)行投資和經(jīng)營(yíng)的意愿降低，那么在這種情況下，全球的貿(mào)易就會(huì)受制于美元的流動(dòng)性，很多和我們有貿(mào)易往來的伙伴可能就沒有美元了，當(dāng)然中國(guó)的外匯儲(chǔ)備目前可以用來應(yīng)付這種問題，但是，很多國(guó)家還不行。
如果這些貿(mào)易伙伴美元的流動(dòng)性出現(xiàn)問題，就會(huì)影響到中國(guó)對(duì)這些地區(qū)的貿(mào)易，因?yàn)槌嗣涝覀兊纳a(chǎn)企業(yè)還不太愿意接受其他國(guó)家或地區(qū)的貨幣。但除了美元，我們的企業(yè)是能接受人民幣的。這樣一來，我們這里有對(duì)方的貨幣，對(duì)方有我們的貨幣，所以世界上美元的流動(dòng)性再出現(xiàn)問題的時(shí)候，對(duì)經(jīng)貿(mào)的沖擊就會(huì)少一些。這也是流動(dòng)性管理的內(nèi)容。
日?qǐng)?bào)：貨幣互換對(duì)于人民幣國(guó)際使用的影響是什么呢？
劉勁：以上我說的是貨幣互換技術(shù)層面的作用，同時(shí)，貨幣互換還有一部分是在于戰(zhàn)略層面的意義。
從目前各個(gè)方面來看，我國(guó)的人民幣國(guó)際化是既定方針。人民幣國(guó)際化是什么意思？設(shè)想一下，國(guó)際化的人民幣就像如今的美元，或者像歐元等國(guó)際貨幣，持有人民幣可以到世界上的其他國(guó)家地區(qū)買東西，可以自由兌換，別人也接受人民幣，愿意持有人民幣，它會(huì)成為一種國(guó)際儲(chǔ)備貨幣。
人民幣可能會(huì)有這樣的一天。但是現(xiàn)在，人民幣基本在國(guó)內(nèi)使用，還有在東南亞等周邊國(guó)家和地區(qū)，人民幣已經(jīng)可以進(jìn)行流通和交易。
但是人民幣實(shí)現(xiàn)國(guó)際化，成為儲(chǔ)備貨幣，這依然需要時(shí)間，可能五年，可能十年。在這段時(shí)間里，還有很多的道路要走。比如，首先可以進(jìn)行貨幣互換，讓別人持有人民幣，可以用它來與我們進(jìn)行貿(mào)易支付。
中國(guó)政府在推這個(gè)事情，促使人民幣國(guó)際使用的話，那么貨幣互換就能直接增加人民幣的國(guó)際使用。
日?qǐng)?bào)：人民幣的國(guó)際使用問題，有人認(rèn)為要讓其步伐加快，也有人認(rèn)為這個(gè)過程中已經(jīng)出現(xiàn)了諸多問題，應(yīng)該暫時(shí)停下來，把一些事情做好以后再去開展。你如何看？
劉勁：人民幣國(guó)際化是一個(gè)非常艱辛的過程。它是一個(gè)系統(tǒng)工程，就像登珠峰一樣，你看到了那個(gè)頂點(diǎn)，你知道它在哪里，什么樣子，但是你要往上登的時(shí)候，這個(gè)過程是非常困難的。貨幣互換對(duì)于人民幣國(guó)際使用的意義，我想對(duì)于人民幣的國(guó)際使用而言，只是一個(gè)起始。包括目前在深圳前海的試驗(yàn)，在香港離岸人民幣中心的建設(shè)等，都是在一步步小范圍地試。我想這是一個(gè)過程，我們?cè)诙喾矫娓母锏奶攸c(diǎn)，也基本是摸著石頭過河，先試驗(yàn)一下的風(fēng)格。
日?qǐng)?bào)：那么人民幣國(guó)際使用究竟能給這個(gè)國(guó)家?guī)硎裁矗?br /> 劉勁：你先看一下美元，在交易中對(duì)方給你美元，你肯定是接受的，因?yàn)槟阏J(rèn)可美元的地位和信用，認(rèn)可背后支撐它的美國(guó)經(jīng)濟(jì)。這是一個(gè)國(guó)際貨幣，它代表了一國(guó)的經(jīng)濟(jì)地位的強(qiáng)大。如果人民幣是國(guó)際貨幣，那么它背后的國(guó)家信譽(yù)肯定是被人們所接受的。人們?cè)陂_展貿(mào)易交往中貨幣的兌換環(huán)節(jié)就會(huì)降低成本，同時(shí)，使用這種貨幣的融資成本也會(huì)大大降低。美國(guó)能在全球融資，違約風(fēng)險(xiǎn)也非常低。目前，在國(guó)際上美國(guó)的融資成本之低，我想這是美元成為國(guó)際貨幣給這個(gè)國(guó)家?guī)淼淖畲蠛锰帯?br /> 日?qǐng)?bào)：你看好未來的人民幣成為國(guó)際貨幣嗎？這期間還有哪些路要走？
劉勁：中國(guó)是全球經(jīng)濟(jì)體中的重要組成部分，這是沒有回頭路的。對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)，到底是想增長(zhǎng)呢還是減弱？很明顯，我們追求的肯定會(huì)依然繼續(xù)向前，也存在這樣的空間。那么現(xiàn)在作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體的中國(guó)，隨著它的繼續(xù)成長(zhǎng)，我想作為它的貨幣就沒有理由不擴(kuò)大國(guó)際使用。國(guó)際貨幣是與它所對(duì)應(yīng)的經(jīng)濟(jì)體掛鉤的。美元成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)的支撐；在美元之前，是英鎊，因?yàn)橛?guó)經(jīng)濟(jì)不斷地衰落被美國(guó)趕超，英鎊的光芒才讓美元奪去。
我認(rèn)為，中國(guó)官方之所以不會(huì)大張旗鼓地表明力推人民幣國(guó)際化，給出相關(guān)改革的時(shí)間表，是與人民幣的幣值及中國(guó)市場(chǎng)的穩(wěn)定相關(guān)的。人民幣是資本市場(chǎng)的一部分，如果央行明確給出時(shí)間表，其危險(xiǎn)性是貨幣市場(chǎng)就會(huì)出現(xiàn)套利行為。作為監(jiān)管者，的確不宜給市場(chǎng)以過高的預(yù)期，那樣會(huì)給市場(chǎng)帶來巨大的壓力。有時(shí)，官方會(huì)放更多的雜音，這讓市場(chǎng)預(yù)期就變得小一點(diǎn)。
人民幣國(guó)際化的過程中，會(huì)伴隨著一系列的金融改革，如資本項(xiàng)目賬戶的開放、人民幣的自由兌換等。但話又說回來，自由兌換以后要成為國(guó)際貨幣還有一定的困難，人民幣成為國(guó)際貨幣，別人愿不愿意用，是否相信它的信用，還必須得由市場(chǎng)來決定。但我認(rèn)為人民幣還是能夠走到這一天，因?yàn)樨泿排c經(jīng)濟(jì)體量相關(guān)，當(dāng)然，與政治等其他方面也有關(guān)。
